疫情冲击下，面对息差受到压缩、左右为难的商业银行，中国央行进一步限制高息揽储产品的发行，以引导降低银行的负债成本。彭博社指，人民银行近期已下发关于加强存款利率管理的通知，明确将结构性存款保底殖利率纳入自律管理范围，并将存款类金融机构执行存款利率管制规定和自律要求情况纳入MPA。知情人士并称，央行未明确银行结构性存款的保底殖利率上限。

人民银行昨晚确认近期印发了《中国人民银行关于加强存款利率管理的通知》，并称为加强存款利率管理，近期指导市场利率定价自律机制加强存款利率自律管理。

人民银行指出，部分银行的结构性存款的保底殖利率，明显高于一般性存款利率，不利于维护存款市场竞争秩序，应予以规范。对于定期存款提前支取靠档计息产品也应予以规范，因为提前支取应按照活期储蓄存款利率计付利息。而挂衍生品产生的收益，取决于衍生品投资情况。

目标引导降低负债成本

自去年以来监管部门便对结构性存款采取严监管态度，但将其纳入自律机制管理尚为首次。中金公司银行业研究员张帅帅表示，「去年下半年以来银行负债成本上升很快，央行此举也有望引导银行负债成本下行。」

结构性存款，是指将一部分资金投资于存款，另一部分运用金融衍生工具投资与利率、汇率、股票、商品、信用、指数及其他标的物挂的金融产品。而市场利率定价自律机制成立于2013年9月24日，由央行指导和监督管理，尽管央行在2015年宏观层面完全取消存款利率浮动上限，但微观层面的市场利率定价自律机制仍然对金融机构自主定价进行自律。

结构性存款之所以快速扩张，一个重要原因就在于高于一般存款的利率受到个人和企业的欢迎，从而成为商业银行，尤其是缺乏存款来源的中小银行负债扩张的上佳之选。截至1月末，总规模超过10万亿元人民币。

张帅帅指出，结构性存款对于存款基础薄弱的银行来说已经是重要的高息揽储产品，央行将其纳入市场自律机制范围意味通过MPA来进行考核，利率定价行为在MPA中拥有一票否决权，一定程度上倒逼银行不敢再发高付息产品。

银保监整顿结构性存款

花旗银行最新报告指出，中小型银行的结构性存款敞口较高，截至今年1月末，结构性存款占四大银行和中小型银行总存款比例分别为3.7%和7.7%，对追求资产快速扩张的小银行，限制发行高息结构性存款有利于防止过度的存款竞争，其资产扩张和盈利成长将受影响，大型银行负债压力则有望减轻。

中国银保监会去年已经通知规范商业银行结构性存款业务，明确银行开展结构性存款业务应当具备普通类衍生产品交易业务资格，并设12个月过渡期。

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